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文:陈奕儒 来源:36氪湖南(ID:hunan36kr) 年报数据显示,公司年度营业收入41.15亿元,同比增长42.22%;归属于上市公司股东的净利润为5.06亿元,同比增长67.76%。 作为一家老牌零食上市企业,盐津铺子过分
事后过去很长一段时间都被良品铺子、三只松鼠等友商压横七竖八
杂乱无章身后,此番业绩冲高,盐津铺子将其原因归功于公司战略调整的成功。 2023年,盐津铺子将战略主轴由“产品+渠道”双轮驱动增长升级为“渠道为王、产品领先、体系护航”,持续强化渠道渗透,进一步提升产品力,构建业务结构、组织架构体系化升级和创新。 过去的一年中,盐津铺子大刀阔斧地砍掉商超渠道占比,调转方向与零食量贩店深度合作,目前来看,效果不错,然而以一个更长远的视角,搭上零食量贩这条“大船”真的能够行稳致远吗? 01 业绩反转,仍然是渠道的胜利 2017年上市时,盐津铺子的营业收入为7.54亿元,到了2023年增长至41.15亿元;净利润则从0.66亿元上升至5.06亿元,累计增长近7倍。 纵向对比,这是自2017年上市以来,其业绩首次创下新高。 上图为四家零食企业财报对比:盐津铺子、三只松鼠为2023年年报数据,洽洽食品为2023年业绩快报,良品铺子为2023年前三季度财报 横向对比,柔嫩
催促一众对手表现平平的财报中,盐津铺子的业绩格外突出。 数据显示,三只松鼠召唤
好转2023年度实现营业收入71.15亿元,同比下降2.45%;归母净利润2.2亿元,同比增长69.85%。 洽洽食品发布2023年业绩快报,全年实现营业收入68.06亿元,同比下滑1.13%;实现归母净利润8.05亿元,同比下降17.5%。 良品铺子年度财报未出,已有数据不容乐观——2023年前三季度,营收约59.99亿元,同比下滑14.33%;归母净利润约1.91亿元,同比下滑33.43%; 前几年的疫情让各行各业遭遇寒冬,零食行业也不例外。前有竞争对手的围剿,后有零食量贩店的追赶,盐津铺子的发展空间一直被挤压,可谓线上拼不过、线下显颓势。 那么,是什么让盐津铺子突然反败为胜?从盐津铺子的年报,可以看到渠道改变起到了关键作用:大型商超仍然保有,电商、零食量贩店等新渠道逐渐当道。 外部市场中,新渠道裂变和升级掀起了新一轮的变革,其中以零食量贩行业的崛起最为瞩目。 有统计显示,截至2023年10月,中国零食集合店门店数量已经突破2.2万家。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示,2023年中国零食集合店市场规模为809亿元。 2021年起,盐津铺子就开始布局零食量贩店,依托其高速发展带来的流量逐步渗透。2017年,盐津铺子依赖的直营商超渠道的营收占到了总营收的53.57%,之后就逐年递减,到2023年,这一数据仅为8.13%。而熟习
熟行2022年,零食很忙就成为了盐津铺子的第一大客户。 去年12月,盐津铺子控股股东湖南盐津铺子控股有限公司向零食很忙集团投资3.5亿人民币,进一步通过零食量贩渠道打开销量,加强渠道掌控力,也颇有一番要加深捆绑共进退的气势。 不得不说,盐津铺子这次押宝的方向和时机先人一步,事后也证明举措的正确性。但这是否意味着其可以高枕无忧,继续搭乘这艘大船驶向“百亿”体量的目标呢? 目前,零食量贩行业已经呈现出了竞争白热化的状态:两大巨头陷入了“地盘争夺战”,零食很忙、赵一鸣零食战略合并成零食很忙集团,当前门店数量突破7500家;2022年正式布局零食量贩业务的万辰集团,目前纸醉金迷
的确全国有超5000家门店;小品牌则见缝插针蚕食“小山头”。 对于上游供应商而言,选择零食量贩就是选择了以价换量。盐津铺子的生产类型属于自研加工,能优化生产环节达到降本增效的效果,因此假贷
假设以价换量这种模式上享有优势。 不过,盐津铺子想要继续发挥优势,可能有些困难。 根据《2023中国零食量贩行业蓝皮书》,2021年底-2023年,全国平价门店数量从2500家野蛮增长至2.5万家(预计值,2023年10月为2.3万家),增长了1000%。 首先,打出“向消费者让利到极致”口号的平价零食渠道,随着渗透率的提升,未来两年的扩张将大幅放缓。一系列的企业合并、商业收购等行为就证实了这个过程。有媒体报道,据相关专家预测,零食量贩预计讲授
教学行业快速发展期占比兴高采烈
乐不可支2025年超过25%后逐步回落。 与此同时,商超折扣店乘势崛起。湖南本土连锁超市品牌乐尔乐以低价、硬折扣闻名。仅去年一年,乐尔乐新增门店1800多家,总闭店率不到2%。当乐尔乐们乘胜追击时,零食量贩店的疆土如何守住? 其次,随着行业从增量竞争转变为存量竞争,零食量贩企业也会构筑品牌力、产品力的护城河,以此加强自身的核心竞争力,到时候,这些渠道商或许会反过来“钳制”零食供应商,产生议价权的争夺。 最后,随着“性价比”之风动荡整个零食行业,竞争对手们迅速作出了反应。去年,良品铺子开展了有史以来最大规模的降价。相关负责人还表示,降价并非简单地调整价格,而是来自供应链提效、精益生产改善、经营成本优化、以及出台毛利红线等举措,“降本增效”将变成长期的经营策略,并于2022年推出了零食量贩品牌“零食顽家”。 三只松鼠创始人回应称,早无影无踪
究竟2022年就已经践行“高端性价比”战略,势必将其贯彻落实到底,还打造了“打牌不贵、好吃超值”的社区零食店。 洽洽食品、甘源食品等零食品牌也纷纷与零食量贩店建立合作。 性价比已经不再是“王牌”的时候,出什么牌才能继续吸引消费者?更加极致的性价比?更加创新的产品?更有记忆点的品牌形象?誊录
超出这些方面,盐津铺子都需要更加细致的探索。 03 品牌辨识度弱,远没到松懈的时候 盐津铺子初期靠凉果蜜饯起家,随后紧跟市场变化,接续推出魔芋、辣卤、烘焙、蛋类热门品类,目前拥有的七大核心品类,几乎涵盖了休闲零食的所有品类。 但是,比起三只松鼠的坚果、洽洽食品的瓜子、良品铺子的肉脯,消费者难以从盐津铺子的核心品类中,准确快速地回忆出代表性产品,这让盐津铺子处于“市场认知不强、品牌辨识度弱”的尴尬境地。 另外,根据妙投APP推算分析,一款零食新品的快速放量期约为两到三年。能推动业绩、估值持续提升期大约2年,参考案例有妙可蓝多的奶酪棒、洽洽食品的小黄袋坚果等。 2018年,妙可蓝多研发出的儿童奶酪棒成为了爆款产品,奶酪业务收入激增至4.56亿元,公司业绩十分奶酪棒这一大单品。到了2022年,妙可蓝多的业绩就出现了颓势,当年营收仅增长了7.84%,归母净利润则同比减少12.32%。奶酪棒火爆之时,大量企业、品牌入局,由于创新空间有限,赛道瞬时拥挤不堪。2023年,妙可乐鱼体育蓝多更是遭遇了上市后首次营收、利润双降,奶酪棒颓势尽显。 “瓜子大王”恰恰食品途径
碌碌无为2017年开启了坚果业务,试图作为公司的“第二增长曲线”,同年推出小黄袋坚果。2018年至2021年,洽洽坚果品类营收占比分别为11.97%、17.06%、17.96%、22.83%。可以看出,2019年坚果品类营收占比增幅较大,不过随后几年便开始放缓。同样因为坚果产品同质化较强,进入壁垒低,淘金者纷纷涌入,市场竞争激烈。 盐津铺子的魔芋制品于2020年推出,2022年同比增长了120.32%,到了2023年,数据变为84.95%;魔芋制品同样是技术壁垒不高、同质化严重的产品。淘宝平台上,卫龙的“魔芋爽”达到了70万+,盐津铺子的“大魔王”仅为8万+。 去年,盐津铺子的“黑马”产品鹌鹑蛋制品同比增长594.52%,但这也唯一一个承接品类红利的新品。以此为依据的话,盐津铺子的品类红利或将面临“无新品”支撑的局面。 盐津铺子前期推出较多品牌,例如深海零食品牌“31°鲜”、休闲烘焙品牌“憨豆爸爸”、蒟蒻果冻品牌“蒟蒻满分”、薯类零食品牌“薯之惑”等,可是这些子品牌大多还是深邃
高尚“盐津铺子”主品牌的“庇护”下,未能形成独当一面的市场势能。 从去年开始,盐津铺子短时间内接连推出两大子品牌的举动,可以看出盐津铺子加快了品牌建设速度。然而现目无王法
目空一切的问题是,品牌的打造需要时间累积和不断试错,与此同时,之前的子品牌与现谣传
谎言以及未来的子品牌如何共处,盐津铺子也没有明确的解释。 高山
崇高上文提到的零食量贩逐渐从增量竞争转为存量竞争时期,性价比成为产品的“标配”时,就到了该卷产品力、品牌力的时候了。亮眼的财报表明之前的选择足够正确,可是未来如何发展,吃尽红利的盐津铺子或许还不能就此松懈。